一、上游原材料行情

1、原油市场

    春节期间，国际原油走出宽幅振荡的行情，最终录得下滑，维持自去年8月以来的高位振荡。即将实施的欧盟对俄罗斯成品油的禁运和2月份的OPEC+会议仍是市场关注的焦点。俄罗斯成品油出口禁令制裁生效，将导致柴油供应偏紧，裂解持续处于高位，因此对油价有一定支撑。而OPEC+将在2月1日召开会议，目前市场预期OPEC+可能维持石油产量水平不变，等待中国石油消费复苏以及制裁对俄罗斯石油供应影响的明确结果。

2、己二酸市场

    春节后，己二酸市场小幅上涨，价格有所起色。下游需求以刚性采购为主，需求端未出现明显好转。价格上扬的主要动力在于成本端支撑力度加大，主要原材料价格刚性上扬。供给端方面，企业年后开工率还处于缓慢爬坡中，对市场冲击有限，下游库存依然处于较低水位，整体上对市场价格的影响有限。随着未来下游需求的逐步复苏，预计己二酸在春节后景气度将逐步回暖，价格上行概率较大。

3、纯MDI市场

    近期，纯MDI市场较为平静，价格走势稳中有升，个别厂家已经开始试探性的提价动作。需求端方面，企业采购积极性整体依然不活跃，需求恢复情况还有待时日。生产商整体开工率恢复较慢，库存保持春节前较低水位。未来纯MDI价格上扬的概率较大，一是有国内大厂检修的可能性，二是供给端相对过剩情况已有明显改善，三是下游需求复苏的确定性较大。

4、BDO市场

    近期BDO价格持续上扬，市场整体氛围较好，基本面情况相对春节前已有明显改观。需求端方面，复苏进度符合预期，除刚性采购外，陆续有额外增量需求起来，显示当下客户对BDO价格的未来预期较好。供给端方面，上游成本端支撑较为有力，生产商开工率有所回升，伴随企业库存有所上升，但不明显。对于未来BDO价格的走势，从历史同期角度看，每年开年之后大概率继续上行，目前市场正在延续过往的表现。

二、近期TPU市场运行情况

    近期TPU市场价格已呈现止跌回稳状况。从需求端观察，市场复苏迹象初显，TPU主要下游应用领域采购积极性有一定回暖，尤其春节后订单增速明显可见。较多下游采购商提前安排生产计划，有对年初TPU市场行情看涨提前备货的原因。供给端方面，TPU生产商开工率恢复积极，个别厂家加大生产节奏，对后面预期较为乐观。库存方面，无论是厂商库存还是社会库存都处于较低位置，为后面TPU价格走势上扬提供有力支撑。

    展望未来TPU市场价格，天天化工网对于TPU今年一季度的价格趋势较为乐观。主要逻辑在于去年行情萎靡情况下，整体TPU企业的扩产计划有所延迟，产能扩张情况不如预期。同时，由于行情低迷，全年TPU的整体库存一直处于较低位置运行，库存周期处于低点。另外，TPU今年最大的看点，或者说主要矛盾点在需求侧。从公开信息看，目前全国各省市地方的GDP增速规划都在5%，有些地方还大大超过5%的增速。去年我国的GDP增速只有3%多点。从今年的GDP增速预期与去年的实际GDP增速来看，今年市场对经济的修复预期实际是非常高的，这一定程度上放大了TPU市场参与者对TPU价格的边际预期。在无法证伪经济增长的当下，这将进一步推动TPU市场的看涨预期，使得下游采购进一步活跃。