近期国内TDI市场气氛有所转强，TDI市场价格低位反弹。截至10月15日早盘华东TDI市场价格：上海现货桶装带票13200-13300元/吨；其他国产13000-13100元/吨。以上价格相较于国庆节前的12600-12900元/吨的区间低位，取得了400-600元/吨左右的涨幅。在经历了“金九”的逆势低迷，当前的TDI市场转强的契因是什么？

上游原料成本上行及装置波动，或是此波TDI市场转强主因

让我们先来看TDI的上游原料成本端。TDI的主要原料为甲苯，且甲苯与国际原油及其自身的供需平衡较为相关。

原油：

国庆期间，国际原油强势上涨。这主要是由于以下三方面因素的共同推涨。

1）近期，全球经济复苏迹象持续显现，尤其是10月4日公布的美国就业数据和消费支出的增长，推动了市场对原油需求的乐观预期。

2）OPEC+在减产协议方面的坚定立场也为国际原油价格提供了支撑。

3）中东地区的紧张局势，尤其是以色列和哈马斯之间的冲突，使得市场对于原油供应安全的担忧上升。尽管截至目前，冲突尚未直接影响到原油的运输和供应，但市场对未来潜在供应扰动的警惕性增强，这种不确定性推升了投资者寻求避险的情绪，并推动了国际原油价格的强势上行。

甲苯

受到国庆节假期间的国际原油价格强势上涨带动，亚洲甲苯市场同期强势跟涨。尽管10月9日亚洲甲苯市场收盘有所回落（10月下FOB韩国收盘价 791-793美元/吨），但此价格区间仍显著高于节前水平（9月30日FOB韩国收盘价762-763美元/吨）。

上周节后归市，华东甲苯市场大幅补涨，但下游厂家补仓采买需求较为有限。与此同时，山东甲苯装置新增产能投放（9月25日山东御龙岛炼化一体化项目正式投产，重整装置已有产品产出），船货集中到港，导致库存位上升，而供应增量又使得中国甲苯市场冲高受阻而回落整理。截至10月14日，中国山东甲苯市场价格5850-6000人民币元/吨，相较于9月30日价格上涨170元/吨。

TDI市场

国庆节假期前后，河北和西北某工厂TDI装置已陆续重启。但山东及福建装置近期降负运行，新疆装置重启时间再度推迟，势必导致当前TDI整体供应量恢复比原来的市场预期有所放缓。尽管厂家降负和推迟确切原因尚不明朗，但基于10月上旬的上游原料价格大涨，TDI生产成本被迫推升，这对于节前已经“捉襟见肘”的TDI厂家利润面来说，将显得更加雪上加霜。近日，尽管甲苯市场价格震荡回落。但国际局势仍显动荡，这对于TDI的上游原料成本面来说，仍存在不确定性和再度震荡冲涨的可能性。

南美阿根廷Petroquímica Río Tercero公司将从本周起关停其产能为2.8万吨/年的TDI生产装置。据该公司在近期出具的一份相关声明中表示，这主要是由于本公司的竞争力无法与国际大型TDI供应商的抗衡有关，无论是对其自产的TDI产品来说，还是通过从亚洲供应商进口，并在南美市场销售来说，都已缺乏一定的竞争力。

小结：

无可厚非，持续下行的TDI市场价格，以及低迷的需求市场，使得全球各地TDI厂家或多或少，共同经历着来自生产利润和经营效率的持续挑战，全球的TDI供应格局仍在继续洗牌。