随着欧洲经济逐步走出阴霾，建筑市场在2025年初迎来一系列积极信号。从MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）产业链的主动调价，到德国5000亿欧元基础设施投资计划的落地，叠加3-4月传统建筑旺季需求释放，欧洲建筑行业正步入复苏快车道。

MDI价格普涨：成本压力与需求回暖的双重驱动

作为聚氨酯的核心原料，MDI价格的波动被视为建筑产业链的“风向标”。2025年伊始，全球化工巨头接连宣布调价：亨斯迈率先将欧洲地区MDI产品每吨上调125欧元，陶氏紧随其后对聚氨酯系统产品提价至少120欧元/吨。宝思德与BorsodChem更因“生产成本显著上涨”，分别于1月和3月实施100欧元/吨及250欧元/吨的两次调价。 

企业普遍将涨价归因于原材料、能源及物流成本攀升。宝思德在公告中直言，现有价格结构已“不可持续”，而BorsodChem强调调价是为维持“最高质量标准”的必要举措。值得关注的是，此轮涨价并非单纯的成本传导，更隐含对下游需求回暖的预判。正如亨斯迈在声明中所指，欧洲建筑市场“结构性需求增长”正在显现。

供应端主动挺市：行业巨头的集体策略转向

在经历数年需求疲软后，MDI生产商的集体挺价行为释放出强烈信号——市场供需格局正在重塑。行业分析显示，此轮调价覆盖欧洲主要供应商，且执行时间集中于2025年第一季度末至第二季度初，恰与建筑旺季形成时间耦合。这种步调一致的策略调整，既缓解了企业盈利压力，也为下游市场注入价格稳定预期。 

下游复苏：建筑与房地产市场的共振效应

MDI产业链的活跃，最终需落脚于终端需求。2025年3月，德国宣布设立5000亿欧元基础设施专项基金，计划十年内投向交通、能源、数字化等领域，此举被视为“改变德国经济情绪”的关键转折。消息一出，欧洲斯托克600建筑指数当日飙升1.3%，Buzzi、Geberit等建筑企业股价涨幅超5%，市场对“建设热潮”的期待可见一斑。 

房地产市场的同步回暖进一步夯实需求基础。世邦魏理仕预测，2025年欧洲房地产投资将增长15%，其中写字楼租赁需求回升、高端住宅价格加速上涨（如斯德哥尔摩、马德里预计涨幅超5%）成为亮点。物流中心、学生公寓等经营性地产的持续火热，则为聚氨酯在保温材料、新型建材中的应用开辟新场景。

政策与旺季叠加：5000亿欧元计划重塑增长预期

德国5000亿欧元投资计划的意义远超单一市场。该方案不仅突破“债务刹车”限制，更通过将20%资金直拨地方政府，确保项目落地效率。经济学家测算，此举或使德国GDP从2026年起年均增长0.5个百分点。对于建筑行业而言，2025年3-4月的传统旺季恰逢政策红利释放窗口，形成“天时地利”共振： 

-短期刺激：专项基金中医院改建、交通升级等“快启动”项目有望在春季集中招标； 

-长期布局：能源基础设施与数字化投资将推动绿色建筑技术迭代，催生MDI高端应用需求； 

-信心提振：DAX指数3.4%的单日涨幅，反映资本市场对行业长期价值的重估。

展望：结构性增长周期的开启

当前欧洲建筑市场的复苏，本质是成本驱动、政策催化与周期规律的多重奏。分析师指出，MDI价格曲线已从“成本推动型”转向“需求拉动型”，而德国投资计划或成为欧洲基础设施升级的“样板”。随着降息周期开启、AI技术渗透（85%房地产从业者预计AI将深度改变行业），建筑市场正迈向更可持续的增长模式。对于MDI供应商而言，如何在挺价与保供间取得平衡，如何借势绿色转型开拓新市场，将是下一阶段的关键命题。而2025年的春天，注定成为欧洲建筑市场新旧周期切换的历史性节点。