泰国旅游业作为占国民经济近20%的重要支柱，2025年正面临重大危机。这场危机主要归因于两大因素：中国游客锐减和柬泰边境冲突。短期内，泰国旅游业遭遇酒店预订锐减和旅游收入骤降的境遇，长期影响则波及下游多个产业，尤其是以TDI为关键原料的家具、床垫、软泡制品等聚氨酯相关行业。

外交与经济压力并施，中国游客数量锐减

中国游客历来是泰国入境旅游的中坚力量，占赴泰旅游游客总量逾四分之一。然而，据泰国国家旅游局（TAT）数据显示，2025年上半年中国游客人数同比下降约25%，其在整体游客中的比重降至仅13.6%。这是疫情以来中国游客首次预计全年将跌破500万人次，远低于疫情前每年1000万至1100万的水平。

多重因素造成这一数字下滑，包括中国经济不确定性增加、居民可支配收入收紧，以及贸易和地区安全形势紧张等。尽管泰国政府采取了一些积极措施，包括将300泰铢旅游入境费推迟至2026年实施，推出包机补贴和电子签证系统，旅游复苏仍然缓慢。印度和美国等国的游客数虽有适度增长，但规模远不足以弥补东亚游客的骤减。

柬泰边境冲突加剧局势动荡

2025年7月24日，因地雷爆炸造成泰国士兵伤亡，泰柬边境地区爆发冲突，迅速升级为包括火箭弹、炮击及空袭的全面交火，波及沙缴、尖竹汶、达叻、素林和武里南等府。冲突已造成13万余人流离失所、数十人死亡。

持续不断的动荡局势对泰国旅游业造成严重打击。冲突发生一周内，泰国酒店协会称受影响地区24家酒店累计预订的房晚取消量超过4000个。多项国内及跨境节庆活动被迫取消，东部地区酒店入住率接近为零。邻国及东盟成员国相继发布旅游警示，游客纷纷改道或取消行程，进一步恶化局势。

产业连锁反应：TDI与家具行业影响显著

旅游业不仅贡献GDP，更支撑着住宿和家具等众多下游行业。酒店、度假村及服务式公寓日常更换和升级床垫、沙发及软垫，这些均依赖含TDI的软质聚氨酯泡沫制品。

酒店订单减少及装修项目暂停，使泰国TDI需求显现收缩迹象。2025年第三季度多个旅游热门地区的建筑工程与翻新计划推迟或取消。这一情况令人担忧，因为泰国TDI消费与旅游及房地产周期紧密关联。

泰国TDI进口呈现供需错配态势

尽管需求疲软，泰国2025年上半年TDI进口量大幅增长，主要受全球供应过剩和价格暴跌驱动。据统计，2025年上半年泰国自中国进口TDI达5867吨，同比增长46.6%（2024年同期为4002吨）。

图：2024年上半年VS 2025年上半年泰国自中国TDI进口量分析

这些数据表明进口更多受供给侧推动，而非需求拉动。如果此趋势持续，预计2025年下半年会出现进口调整，以匹配实际需求。中国、韩国及日本等国的出口商将密切关注这一动态，因为泰国仍是亚洲TDI的重要消费市场。

总结：稳定旅游业是维持产业稳定的关键

2025年泰国旅游低迷不单单是暂时性挫折，更反映出地缘政治与地区局势如何深刻影响产业链。中国游客减少及区域冲突对其旅游相关产业造成重大冲击，家具制造和聚氨酯供应链出现连锁反应。

虽然泰国TDI进口因低价保持高位，工业实际需求却在走弱。供需缺口扩大，对亚洲化工品供应商、泡沫制品厂商及出口商均构成威胁。要恢复市场平衡，稳定泰国旅游业势在必行，这不仅关乎经济复苏，更关乎亚太地区贸易与产业活力的持续。