2026年北美聚氨酯（PU）下游需求预计将以分化、整体偏弱的态势收官。建筑领域持续疲软、汽车制造表现不均，继续拖累市场表现。家具制造及家电相关零售虽有改善迹象，但整体需求增长依然有限。临近年末，下游厂商在不确定的市场环境中预计仍将维持谨慎的采购策略。

表1. 2026年北美下游市场表现（年初至今）

资料来源：美国人口普查局、加拿大抵押贷款和住房公司（CMHC）、NADA、INEGI及Smith Leonard。各项指标对比区间为截至2026年8月、9月或10月的最新可得年初至今数据。

建筑疲软持续压制硬泡聚氨酯需求

住宅建设仍是北美聚氨酯消费的主要压力来源。2026年1—9月，美国建筑支出同比下降2.9%，新屋开工下降1.1%；加拿大城市新屋开工同期下降4%，住宅开发依旧面临挑战。

借贷成本高企、住房可负担性受限以及投资决策趋于谨慎，共同抑制了建筑活动，硬泡聚氨酯保温材料、屋面系统及保温板需求因此受到制约。聚合MDI与硬泡聚醚消费继续承压。

冷库设施及专项保温项目等商业和工业应用带来部分结构性机会，但年内难以完全抵消住宅建筑需求的低迷。

汽车需求区域表现分化

汽车行业仍为聚氨酯消费提供一定支撑，主要集中在座椅、内饰件及模塑软泡等应用领域。不过区域表现依然分化。

截至10月，美国轻型车销量按年率计算同比下降1.8%。墨西哥1—10月汽车产量下降3.9%，但国内汽车销量增长4.8%。

销量与产量走势背离，说明汽车相关聚氨酯需求在部分应用中仍具韧性；但在区域汽车产量改善之前，消费难有更明显的增长。

家具制造回暖，家电形成支撑

家具及床垫行业前景分化。1—9月，美国家具及家居用品零售额下降1.5%，消费者态度依旧谨慎；但截至8月，家具制造商新订单增长5%，出货量增长1%，工厂端活动逐步改善。

上述变化对软泡聚氨酯消费构成一定支撑，尤其是聚醚多元醇和TDI。但出货量增幅有限，说明复苏力度不足，尚未带来明显的原料增量需求。

同期，美国电子及家电门店零售额增长约7%。消费支出改善明显，但其对国内硬泡聚氨酯需求的拉动，仍取决于家电产量、进口水平及库存状况。

表2. 2026年四季度北美PU原料需求展望

年末展望

2026年北美聚氨酯需求预计以基本持平至小幅走弱收尾，年内剩余数周难现明显反弹。住宅建筑疲软与汽车制造不均将继续压制原料消费，家具生产的温和改善及家电相关活动或提供部分支撑。