当地时间2022年4月28日，亨斯迈召开2022年一季度的收益电话会议（ Earnings Conference Call ）。小编就亨斯迈CEO，Peter Huntsman在会议上关于聚氨酯/MDI的一些内容进行翻译整理和摘要：

亨斯迈聚氨酯部门（2022年）第一季度调整后的息税前利润为2.24亿美元，同比增长8%，上年同期为2.07亿美元。 收入增长了30%，这主要是由于亨斯迈为抵消原材料和物流成本大幅上涨而实施的涨价措施。亨斯迈的销量同比增长4%。

与2021年第一季度相比，美洲地区的销量增长了7%，其次是亚洲和欧洲，增幅分别为4%和2%。 亨斯迈预计，受建筑相关市场和整体经济实力的推动，美洲仍将是亨斯迈最强劲的（业务）地区。

在欧洲，亨斯迈正在密切关注乌克兰局势以及对整体经济的影响。 虽然这方面的可见性是困难的，到目前为止，亨斯迈仍然看到由稳定的需求所驱动的建筑和粘合剂所对应在涂料市场。 在亚洲，特别是中国，亨斯迈预计，由于该国防控新冠肺炎疫情，政府的强制封/管控措施将在短期内产生负面影响。

建筑平台：

尽管物流和供应问题持续存在，但亨斯迈的建筑解决方案（HBS），在今年第一季度的收入约为1.6亿美元，同比增长近50%，这主要是因为强劲的定价措施带动。消费者的可持续发展趋势，加上全球能源价格高企，对亨斯迈的建筑解决方案来说仍然是有利的。从战略上讲，亨斯迈将继续提升聚合MDI在喷涂泡沫隔热系统中的价值。 

汽车平台：

我们在汽车平台的信心持续受到全球芯片短缺和供应链问题的影响。 然而，在这几个季度以来，亨斯迈首次实现了同比增长。这一增长是由（行业的）温和改善所致，良好的同比增长和持续的产品替代。收入同比增长18%，销量同比增长4%。亨斯迈将继续投资于汽车平台，为客户带来创新的解决方案。

弹性体行业：

弹性体是亨斯迈的第三个全球性平台，包括工业领域和消费领域。 亨斯迈将继续通过涨价来抵消通胀，总营收较2021年第一季度增长了28%。工业市场仍然是该业务最强劲的价值和需求来源，在美洲有良好的增长。 亨斯迈选择取消在亚洲的一些鞋类相关收入，是认为在高度通胀的环境下，这些收入没有实现价值。

亨斯迈对于聚氨酯业务战略的核心，仍在于“价值高于数量”，这将推动亨斯迈决定如何和在哪里进行投资和供应。位于路易斯安那州盖斯马Geismar的新的MDI分离装置，正是亨斯迈的战略投资之一，这将使亨斯迈的美国投资组合进一步升级，这项投资项目将于今年6月完成，并将在今年下半年开始有所产出。

正如之前所披露的，一旦该投资项目全面启动并运行，预计到2024年，该项目将为部门业绩增加4500万美元的年度息税折旧摊销前利润。

正如我们在去年的投资者日上告诉您的那样，由于环氧丙烷利润率下降，我们与中石化在中国的PO/MTBE合资企业第一季度的股权收益较去年同期有所下降。 该合资公司当季贡献了约1,200万美元的股权收益，低于上年同期的3,500万美元。 我们仍预计2022年的股票收益将比2021年低约5000万美元。尽管原材料通胀仍然是一个挑战，但通过我们的定价，与2021年第一季度相比，亨斯迈能够抵消超过2.5亿美元的直接成本。

大约一半的成本通胀发生在欧洲，亨斯迈在那里实施了附加费和价格上涨，以克服这些不利因素。亨斯迈预计第二季度的成本将高于第一季度，但相信将能够通过定价举措抵消这些成本。

展望今年第二季度，亨斯迈正在密切关注全球经济面临的所有挑战，如军事冲突、中国疫情封/管控、成本通胀和供应链持续中断。尽管面临这些挑战，能见度很低，尤其是在中国和欧洲，但第二季度的近期趋势仍与第一季度相对稳定。 因此，亨斯迈预计聚氨酯第二季度调整后的息税前利润将在2.1亿美元至2.3亿美元之间。

去年，亨斯迈宣布了针对聚氨酯催化剂和差异化化学品的资本投资，服务于电动汽车、半导体和保温隔热市场。 这些项目将持续推进，并将按期完成。亨斯迈预计所有这些项目都将在2023年取得成果，并在2024年带来超过3500万美元的EBITDA收益。

亨斯迈关于MDI投资

相较于投资建立MDI新厂， 亨斯迈更倾向于看到在未来几年投入1亿到2亿美元用于下游喷涂行业和升级MDI产品，并关注和进入这些MDI下游应用领域，从而生产出更多的MDI。

美国不断上升的抵押贷款利率环境，如何影响房地产市场? 如果房地产行业发展减速，会对聚氨酯产生“一对一”的冲击吗? 如何免受房地产市场低迷的影响?  

亨斯迈在北美的聚氨酯业务的10%在于住房行业。其中2/3来自新建房，1/3来自翻新房。

新建房增速放缓的同时，会看到翻新工程的扩张。人们决定不投资新房，通常就会对现有房屋进行翻新。明确地说，这不是一对一的冲击影响。

“但与此同时，如果你假设一个新项目下降了10%，你不会看到我们的业务量下降10%。 这应该会被来自翻新房的需求所缓解。”

对亨斯迈聚氨酯在北美住房业务的其他影响，很大一部分是喷涂泡沫业务随着能源价格的上涨，这对亨斯迈来说持续做得很好。亨斯迈在尽可能多地生产，但仍然会受到一些发泡剂和催化剂可得性的限制，因此亨斯迈的订单积压了大约5周。

在住房领域，亨斯迈继续看到来自建筑应用、建筑材料等方面的强劲需求。我们对经济放缓持谨慎。毕竟，当你从新房销量、抵押贷款申请和建筑许可数量等方面来看，住房领域确实会有一些波动。

但与此同时，亨斯迈也将进行环保改造和升级，将继续从其他产品和竞争应用中夺取市场。 所以这对亨斯迈来说是一个非常重要的领域，亨斯迈也将持续在这方面进行投资。

欧洲MDI开工率是否将会受到当前地缘政治的影响而下降？

“放眼整个欧洲，亨斯迈的产品仍然供不应求。我们将继续看到强劲的需求。30美元的油价，这是一个过高的价格，与一个月前相比，这已经大大降低了，而一个月前的价格是这个价格的两倍多。亨斯迈持续致力于在荷兰鹿特丹的成本工作，以确保可以通过价格，保持需求，并专注于新的应用领域。我认为我们在欧洲的表现还不错。 这是我们MDI业务的最低利润率，因为这一领域的原材料成本。我希望情况不是这样，但我认为可能会是这样，至少在不久的将来。”