根据美国密歇根大学最新数据，美国4月份消费者信心指数暴跌11%。这是该指数连续第四个月下滑，自2024年12月以来已下降超过30%。这一下降趋势呈广泛性且贯穿各个政治立场，主要受人们对全球贸易紧张局势加剧而可能引发经济衰退的担忧推动。美国人对个人财务、商业环境、通胀和劳动力市场的预期均有所下降。尤为显著的是，预计未来一年失业率将上升的消费者比例较去年11月翻了一番以上，达到了2009年以来的最高水平。对劳动力市场信心的急剧下降，与过去几年支撑消费者支出的稳定状况形成了鲜明对比。

更令人担忧的是，未来一年通胀预期飙升至6.7%，为1981年以来最高水平，而长期预期亦有所上升，表明通胀担忧已越来越深地影响着消费者的预期。这些宏观经济指标对聚氨酯行业影响深远，因软泡和聚醚的需求与消费者在家具、床品和汽车等商品上的支出密切相关。对于聚醚生产商来说，消费者信心的削弱威胁到多年稳步增长的需求，尤其是在以消费为驱动的家具和汽车内饰等泡沫应用领域。

消费者谨慎情绪蔓延至泡沫行业

消费者信心的急剧下滑，尤其是在支出信心和就业预期方面，已经开始影响到美国聚醚市场的下游消费趋势。由于软质聚氨酯泡沫应用在其国内聚醚消费中占据较高比重，尤为容易受到可自由支配开支变化的影响。家具、床垫、汽车内饰等行业通常在经济不确定时期会出现需求收缩。

汽车行业：关税催生的销量激增掩盖潜在担忧

美国汽车销量在2025年初激增，主要由即将到来的关税催生。这是由消费者急于避开潜在的价格上涨所造成的一种虚假繁荣。购车者纷纷涌向经销商，新车库存周转天数从3月的91天下降至4月的70天。一旦免税库存耗尽，这一购车热潮恐将迅速冷却。行业分析师警告称，因关税加征造成成本上升，叠加原材料价格上涨而已存在的利润压力，25%的新关税政策可能导致美国/加拿大汽车年销量锐减200多万辆。汽车销量收缩将进一步抑制聚氨酯行业，因汽车应用（座椅、隔热材料、内饰件）占软泡需求的近30%。特朗普于4月9日对多国暂停加税90天的决定可能带来短期缓解，但基于目前的低库存水平，需求反弹可能会非常有限。

此外，宏观经济环境也加剧了该行业的脆弱性：工资增长停滞和利率持续高企，可能进一步削弱消费者对大件购买的意愿。如果汽车销量如预期收缩，聚醚需求将立即承压，泡沫原料的采购周期将延长，化工品加工订单将减少，工厂排产也将被迫下调。关键的是，这一冲击恰逢聚氨酯供应商开始恢复疫情后正常库存水平，可能导致聚醚行业出现供应过剩的局面。因此，目前汽车市场的强劲表现或许并非可持续增长，而是一轮需求低谷前的暂时性高峰，这可能对依赖汽车泡沫应用的特种化学品生产商造成巨大影响。

未来展望：密切关注消费信号

未来数周需明确当前消费信心疲软是短期调整还是长期经济衰退的开始。值得注意的是，美国密歇根大学4月调查报告的数据采集时间为3月25日至4月8日（也就是在4月9日美国政府宣布部分加税实施暂停之前）。这意味着，由于贸易紧张局势缓解而可能带来的消费信心回升尚未反映在这次最新调查中。如果关税暂停提振了消费者信心，且今年夏季通胀显现超预期降温，聚醚市场可能最迟在第三季度末触底。不过，大多数下游厂商尚未对此抱有信心。若消费信心持续下降，特别是叠加失业率上升预期，聚醚需求将继续承压，而与家庭财务状况和经济前景息息相关的家具和汽车行业将可能进一步缩减生产。