8月26日，长华化学(301518)发布2026年半年度报告，公司连云港基地重大新材料项目进入试生产阶段，聚醚总产能实现大幅跃升，但受原料价格剧烈波动、存货跌价以及新基地爬坡成本拖累，上半年业绩由盈转亏。

报告显示，公司全资子公司长华连云港38万吨/年CO₂聚醚及高性能多元醇(一期)项目已进入试生产阶段，项目包含全球首套规模化8万吨CO₂聚醚装置。随着新基地推进，公司形成张家港、连云港双生产基地格局，聚醚总设计产能从44万吨/年提升至82万吨/年。CO₂聚醚可利用二氧化碳替代部分石油基原料，有效降低产品碳足迹，现阶段装置正处于客户验证、小批量供货的产能爬坡阶段。

经营数据方面，2026年上半年公司实现营业收入15.97亿元，同比增长29.80%；产品销量16.39万吨，同比上涨15.83%；归母净利润亏损4105.91万元，同比下滑199.83%，呈现明显的增收不增利局面。

对于业绩承压，财报指出多重因素叠加影响。其一，环氧丙烷等核心原料价格走出倒V型剧烈波动行情，前期高价库存计提存货跌价准备3864.20万元，直接侵蚀当期利润。其二，连云港新装置尚处在试生产爬坡周期，新增大量折旧与财务费用，报告期内该子公司亏损约6737万元，暂未产生盈利贡献。同时，海内外市场持续拓展，销售及管理费用同比抬升，进一步压缩。

行业分析认为，CO₂基低碳聚醚属于差异化新材料赛道，契合双碳发展方向。待后续产能充分爬坡、下游客户验证完成落地，有望优化公司产品结构，拉高高附加值产品占比。但短期来看，重资产新基地带来的成本压力仍将持续，后续盈利修复节奏取决于装置运行稳定性与下游市场开拓进度。

来源：ChemNet化工头条