10月25日，沙特基础工业公司（SABIC）发布2026年第三季度业绩，财报中确认其美洲与欧洲工程热塑性塑料（Engineering Thermoplastics，ETP）业务剥离已经完成，交易企业价值4.5亿美元。

 三季度业绩：环比转正，前三季度累计仍亏损

按SABIC口径（1美元兑3.75里亚尔），三季度营收281.7亿里亚尔（75.1亿美元），环比增长14%；调整后EBITDA 47.5亿里亚尔（12.7亿美元），环比增长40%；调整后EBIT 21.7亿里亚尔，环比增长434%；调整后净利润8.4亿里亚尔，上一季度为调整后净亏损3.8亿里亚尔；调整后每股收益0.28里亚尔，上季为每股亏损0.13里亚尔。

归母净利润为5.0亿里亚尔（约1.33亿美元），第二季度为净亏损8.33亿里亚尔。营收的环比增长未完全抵消同比压力，三季度营收较上年同期仍低约3%。

前三季度看，净亏损收窄至3.2亿里亚尔，上年同期为净亏损48.4亿里亚尔；营收791.3亿里亚尔，同比下降约11%。截至 9月30日，净负债为30.3亿里亚尔，6月30日为27.3亿里亚尔。

财报与CEO费萨尔·M·法基尔（Dr. Faisal M. Alfaqeer）的表态均提到，本季度经营受到地缘政治变化与市场逆风的影响。公司的战略重心被归纳为组合优化、转型与选择性增长三项。

剥离范围：美洲与欧洲8座工厂

被剥离的资产是SABIC在美洲和欧洲两地的ETP业务，不含其他区域。按Mutares公告口径，该业务拥有8座生产基地，分布于美国、加拿大、墨西哥、巴西、荷兰、西班牙六国；树脂产能约108.5万吨/年，改性（混配）产能约78万吨/年；全职员工约2800人；年营收约25亿美元。

产品为聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）和丙烯腈-丁二烯-苯乙烯（ABS）的树脂及改性材料，旗下品牌包括LEXAN™、CYCOLOY™、VALOX™、CYCLOLAC™。Mutares称其为全球第二大PC生产商、美国最大的 ABS生产商，以及美国本土唯一的PBT生产商。

下游结构上，汽车占39%，建筑与施工占20%，消费品占17%，电气与电子占10%，医疗健康占3%，其余为水桶容器及其他工业用途。地域上，美洲贡献约66%营收，欧洲占34%。

对价与亏损：企业价值4.5亿美元

SABIC披露了这块业务的亏损数据：2025年全年（截至12月31日）运营亏损约4.98亿美元（19亿里亚尔），2026年上半年（截至6月30日）运营亏损约1.73亿美元（6.48亿里亚尔）。

4.5亿美元为企业价值（enterprise value）。按备考口径，剥离该业务后 SABIC的EBITDA利润率提升约130至140个基点。公司将此举归入组合优化计划，目的是退出结构性低效资产、减少现金亏损、提升已动用资本回报率（ROCE）。

买方Mutares：更名NexPoint Materials

Mutares SE & Co. KGaA总部位于慕尼黑，是一家以收购并重组企业为主的工业控股集团，在法兰克福证券交易所上市（ISIN: DE000A2NB650）。该公司称这笔交易为其历史上规模最大的一笔收购，并借此新设“化学品与材料”业务板块。

收购完成后，原SABIC欧美ETP业务以NexPoint Materials的名称独立运营。Mutares首席投资官Johannes Laumann表示，该交易是其进入美国市场的一次扩张，后续将依托该业务的上游一体化平台、技术能力和创新管线推进增长。

同期动作：中国两个项目与农用营养素

三季报同期披露的其他动作中，与工程塑料产业链直接相关的是中国方向的两笔：

一是SABIC全资子公司沙特工业投资公司持股51%、福建省能源石化集团持股49%的中沙古雷石化一体化项目，总投资约420.7亿元，以150吨/年乙烯裂解为核心，下游配套25万/15万吨/年苯酚丙酮、27万吨/年双酚A、29万吨/年聚碳酸酯等装置，主体装置已进入安装阶段，计划2026年下半年投产；

二是7月16日SABIC与荣盛石化签署项目开发协议，就浙江省舟山市金塘新材料项目评估持有荣盛新材料（舟山）有限公司30%至50%股权的可能性，该项目总投资约675亿元，规划27套主体装置。

同期还披露：SABIC Agri-Nutrients就沙特境内新建氨与尿素综合体作出最终投资决策，设计产能为氨120万吨/年、尿素260万吨/年，投产后公司尿素产能较现有水平提升54%；沙特能源部为朱拜勒一套180万吨/年甲醇装置分配了所需原料。

转型计划方面，SABIC称已实现35.6亿里亚尔（9.5亿美元）的经常性EBITDA改善，2030年目标为113亿里亚尔（30亿美元）。

来源：化工高质量发展